Phân tích tác động của "Phân tích của Morgan Stanley về việc cắt giảm sản lượng OPEC+" đối với polyethylene

2025-02-11

Theo phân tích và dữ liệu liên quan của Morgan Stanley, tác động của việc cắt giảm sản lượng của OPEC+ đối với nguyên liệu polyethylene (PE) có thể được quan sát theo nhiều cách. Dưới đây là lời giải thích được hỗ trợ nhiều hơn bằng dữ liệu:

Việc cắt giảm sản lượng của OPEC+ và biến động giá dầu:
Morgan Stanley đưa tin OPEC+ có kế hoạch duy trì cắt giảm sản lượng ở một mức nhất định và có thể gia hạn các biện pháp này. Việc tiếp tục cắt giảm sản lượng có nghĩa là nguồn cung dầu sẽ giảm, điều này có thể khiến giá dầu tăng cao. Morgan Stanley dự báo rằngGiá dầu thô Brent sẽ giảm 2,50 đô la một thùng xuống còn 75 đô la một thùngtrong quý 1. Giá dầu tuy giảm nhẹ nhưng vẫn ở mức cao, ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí sản xuất các sản phẩm hóa dầu.
Tăng tồn kho sản phẩm dầu mỏ:
Theo báo cáo của Morgan Stanley,dầu thô và hàng tồn kho sản phẩm tinh chế đã tăng 600.000 thùng mỗi ngày (bpd)năm đến nay. Sự tăng trưởng này cho thấy vẫn còn một số tình trạng cung vượt cầu trên thị trường toàn cầu, nhưng do tình trạng cắt giảm sản lượng đang diễn ra, lượng hàng tồn kho tăng có thể không đủ để cân bằng hoàn toàn tình trạng thiếu hụt nguồn cung của thị trường. Khi lượng hàng tồn kho tiếp tục tăng, chi phí sản phẩm dầu có khả năng vẫn ở mức cao, do đó tác động đến các ngành hóa dầu, đặc biệt là giá polyethylene.
Tác động của việc cắt giảm của Nga đối với nguồn cung:
Do lệnh trừng phạt mới, Morgan Stanley đã điều chỉnh giảm dự báo của mình đối vớiNguồn cung dầu của Nga tăng 150.000 thùng/ngàytrong nửa cuối năm. Sự sụt giảm này sẽ thắt chặt hơn nữa nguồn cung toàn cầu, đặc biệt là đối với các khu vực phụ thuộc vào dầu của Nga hoặc các sản phẩm phái sinh của nó, dẫn đến chi phí sản xuất cao hơn cho sản xuất polyethylene liên quan.
Áp lực lên nguyên liệu thô Polyethylene toàn cầu:
Ethylene, một nguyên liệu chính trong sản xuất polyethylene, có liên quan chặt chẽ với giá dầu. Theo IHS Markit,giá ethylene toàn cầu tăng 5%-7% vào năm 2024, do biến động giá dầu và nguồn cung hạn hẹp trong lĩnh vực hóa dầu. Khả năng kéo dài thời gian cắt giảm sản lượng của OPEC+ có thể khiến giá ethylene tiếp tục tăng, làm tăng thêm chi phí sản xuất polyethylene.
Mất cân bằng cung cầu:
Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), nhu cầu dầu toàn cầu dự kiến sẽ tăng khoảng 1,2% vào năm 2025, trong khi việc cắt giảm sản lượng của OPEC+ có thể gây thêm căng thẳng cho nguồn cung. Đặc biệt, thị trường châu Á tiếp tục cho thấy nhu cầu mạnh mẽ đối với các sản phẩm hóa dầu, điều này có thể dẫn đến nguồn cung nguyên liệu polyethylene khan hiếm, đẩy giá lên cao hơn nữa.

Tác động chung:

Giá dầu liên tục ở mức cao có thể sẽ dẫn đến chi phí sản xuất polyethylene cao hơn, ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của ngành nhựa hạ nguồn.
Việc cắt giảm nguồn cung của Nga sẽ làm thắt chặt hơn nữa nguồn cung dầu mỏ và sản phẩm hóa dầu toàn cầu, làm tăng sự biến động giá cả.
Các nhà sản xuất polyetylen có thể phải đối mặt với chi phí nguyên liệu thô tăng cao, có thể ảnh hưởng đến người tiêu dùng ở hạ nguồn, đẩy giá polyetylen lên cao.

Những điểm dữ liệu này cho thấy việc cắt giảm sản lượng của OPEC+ có tác động đáng kể đến nguyên liệu đầu vào polyethylene, với giá dầu vẫn ở mức cao, do đó liên tục gây áp lực lên chi phí và giá sản xuất polyethylene.